近年來(lái)，一系列鼓勵(lì)創(chuàng)新、深化投融資體制改革、促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化等創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略出臺(tái)，為醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展、我國(guó)經(jīng)濟(jì)支柱型產(chǎn)業(yè)打開(kāi)了大好局面。中國(guó)的醫(yī)藥健康行業(yè)吸引著越來(lái)越多投資者的關(guān)注，但資本對(duì)創(chuàng)新藥的熱度卻并不高。那么，中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新與資本市場(chǎng)如何實(shí)現(xiàn)高效對(duì)接呢?

       “在醫(yī)藥投資領(lǐng)域，新藥十年磨一劍幾乎是常態(tài)，創(chuàng)新藥也成為一場(chǎng)資本的冒險(xiǎn)游戲。在資本流入后，藥物研發(fā)‘不差錢’，但硬幣的另一面則是資本不均衡現(xiàn)象。”

       “10年10億美元。”提到創(chuàng)新藥研發(fā)，醫(yī)藥圈常提這句話。創(chuàng)新藥研發(fā)金額之大，時(shí)間周期之長(zhǎng)，往往讓人望而卻步。

       但創(chuàng)新藥卻是一塊十足的“大蛋糕”。由中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)最新發(fā)布的《構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)》顯示，2015年全世界創(chuàng)新藥市場(chǎng)近6000億美元，換算成人民幣約4萬(wàn)億。但我國(guó)占據(jù)的市場(chǎng)卻不足100億美元，其中在我國(guó)首次獲批上市的19個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品貢獻(xiàn)不到5億美元。

       近年來(lái)，中國(guó)的醫(yī)藥健康行業(yè)吸引著越來(lái)越多投資者的關(guān)注，然而資本對(duì)創(chuàng)新藥的熱度卻并不高。如何將資本的“活水”引入創(chuàng)新藥這口“深井”中，成了醫(yī)藥企業(yè)和資本方都要思考的問(wèn)題。

       醫(yī)藥企業(yè)：資本想的是什么

       在醫(yī)藥投資領(lǐng)域，新藥十年磨一劍幾乎是常態(tài)，創(chuàng)新藥也成為一場(chǎng)資本的冒險(xiǎn)游戲。在資本流入后，藥物研發(fā)“不差錢”，但硬幣的另一面則是資本不均衡現(xiàn)象，資本專業(yè)和有序成為業(yè)界共同的呼聲。為了讓資本更好地推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新，中國(guó)藥促會(huì)聯(lián)合中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)舉辦的首屆中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會(huì)，集聚國(guó)內(nèi)外醫(yī)藥創(chuàng)新科學(xué)家與投資家，就我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)和投資政策、新藥研發(fā)趨勢(shì)以及醫(yī)藥領(lǐng)域投資等重要議題，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)領(lǐng)域與國(guó)內(nèi)外社會(huì)資本高效融合對(duì)接等問(wèn)題展開(kāi)公開(kāi)對(duì)話。

       “企業(yè)家想要吸引投資，先捫心自問(wèn)三個(gè)問(wèn)題。”方恩醫(yī)藥發(fā)展有限公司董事長(zhǎng)張丹表示，任何社會(huì)資本的投入都會(huì)有幾個(gè)考慮因素，一是所投資的企業(yè)有沒(méi)有獨(dú)到的技術(shù)，有沒(méi)有既往成功的經(jīng)驗(yàn)，團(tuán)隊(duì)是否專業(yè)，口碑如何等。

       為了獲得這個(gè)投資，企業(yè)家要從這幾個(gè)方面反復(fù)詢問(wèn)自己：第一，如果你是投資人，敢投自己?jiǎn)?第二個(gè)，你說(shuō)這個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)品計(jì)劃好，你敢為之而犧牲嗎?如果自己都不敢，怎么能說(shuō)服投資人跟你一起干呢?要捫心自問(wèn)，自己是不是愿意干，是不是愿意帶著家人朋友一起干。第三，你有沒(méi)有志同道合的一批人，誰(shuí)也不能預(yù)測(cè)投資成功，但起碼大家知道你們有可能成事。“總結(jié)起來(lái)是，你自己要有信心，不是單打獨(dú)斗，團(tuán)隊(duì)跟你一塊有信心，這樣拿到資本的可能性就會(huì)比較大。”張丹如是說(shuō)。

       投資者：要瞄準(zhǔn)市場(chǎng)、人才和技術(shù)

       近年來(lái)，一系列鼓勵(lì)創(chuàng)新、深化投融資體制改革、促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化等創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略出臺(tái)，為醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展、我國(guó)經(jīng)濟(jì)支柱型產(chǎn)業(yè)打開(kāi)了大好局面。那么，中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新與資本市場(chǎng)如何實(shí)現(xiàn)高效對(duì)接呢?

       國(guó)家新藥重大專項(xiàng)技術(shù)副總師、上海科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)主席陳建峰院士認(rèn)為投資熱點(diǎn)，需要滿足3大要素：重大市場(chǎng)需求、人才和技術(shù)平臺(tái)。陳凱先院士表示：當(dāng)下政策一片利好，藥物研發(fā)處于非常好的時(shí)期。對(duì)于投資者而言，需要把握大勢(shì)，及時(shí)認(rèn)知到科技前沿帶來(lái)的新變革，從而把握住變革呈現(xiàn)出的機(jī)遇。“當(dāng)然，投資者切勿急功近利。”

       對(duì)此，北江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司董事長(zhǎng)孫飄揚(yáng)表示認(rèn)同，他以癌癥免疫治療為例強(qiáng)調(diào)：“投資不可一窩蜂，理性對(duì)待研究熱點(diǎn)，有利于把控風(fēng)險(xiǎn)，且節(jié)省資源。除了前沿?zé)狳c(diǎn)，大家或許還可以將目光放回改造舊藥上。”

       中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新促進(jìn)會(huì)醫(yī)藥創(chuàng)新投資專委會(huì)主任委員杜瑩則表示：投資醫(yī)藥創(chuàng)新，從市場(chǎng)角度講需要考慮國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩大環(huán)境，從技術(shù)角度而言可以選擇比較稀少的靶點(diǎn)作為研發(fā)和投資方向。“當(dāng)然，創(chuàng)新藥的研發(fā)成功率低。企業(yè)需要控制風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮引進(jìn)一些比較后期的項(xiàng)目。”

       創(chuàng)投雙方：“你”是否真的懂“我”

       陳凱先院士表示，當(dāng)下“十三五”重大專項(xiàng)將會(huì)以更大的力度支持中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。對(duì)于品種的選擇，首先需要考慮創(chuàng)新性，其次需要滿足臨床需求，最后要推向國(guó)際化。

       中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司研究部執(zhí)行總經(jīng)理強(qiáng)靜從證券角度再次強(qiáng)調(diào)了醫(yī)藥創(chuàng)新界與投資界之間需要長(zhǎng)期溝通的必要性。他認(rèn)為：投資界需要往前延伸，這就需要與科研機(jī)構(gòu)、企業(yè)家保持長(zhǎng)期溝通，從他們那里汲取產(chǎn)業(yè)發(fā)展最新的動(dòng)向。其次，我們還需要跟二級(jí)市場(chǎng)專業(yè)的投資者交流，帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)。

       “資本市場(chǎng)與創(chuàng)新活動(dòng)的緊密結(jié)合是創(chuàng)新成功的核心條件之一。目前中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新與資本市場(chǎng)尚需進(jìn)一步結(jié)合。”中國(guó)藥促會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)宋瑞霖表示，我國(guó)現(xiàn)在有大批醫(yī)藥創(chuàng)新項(xiàng)目需要資金支持，而投資界同樣在尋找有希望的可投項(xiàng)目。“這兩種需求提醒我們需要在醫(yī)藥創(chuàng)新和投資機(jī)構(gòu)之間搭建平臺(tái)和橋梁，鼓勵(lì)和推動(dòng)社會(huì)資本與醫(yī)藥創(chuàng)新緊密合作。”

       醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，已讓國(guó)內(nèi)投資者看好這一領(lǐng)域，投資界和科學(xué)界的緊密結(jié)合將帶來(lái)更大的社會(huì)價(jià)值。

       “一般看來(lái)，你做藥創(chuàng)新是要花錢的，我給你錢，你要給我?guī)?lái)投入回報(bào)，這是最簡(jiǎn)單的一個(gè)供需雙方的契約。但是，真正的投資和科學(xué)的合作遠(yuǎn)遠(yuǎn)要超出這一點(diǎn)。”華領(lǐng)醫(yī)藥技術(shù)(上海)有限公司創(chuàng)始人陳力以自己的經(jīng)驗(yàn)舉例：“我們的投資人在進(jìn)入華領(lǐng)時(shí)，除了帶來(lái)資金，還帶來(lái)了先進(jìn)的管理模式，以及在業(yè)界的一些社會(huì)聯(lián)系。在我們尋找、評(píng)估項(xiàng)目，以及運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，投資方提供相應(yīng)的資源和建議，保證我們公司的管理團(tuán)隊(duì)能夠規(guī)避研發(fā)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，有效控制研發(fā)成本和效率。”這樣的經(jīng)歷讓陳力覺(jué)得，投資者和企業(yè)家之間更像是合作伙伴。

       對(duì)于創(chuàng)新，資本請(qǐng)大膽去“愛(ài)”

       陳力認(rèn)為，目前醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)成為投資人看好的領(lǐng)域。“華領(lǐng)早期的投資人是歐美投資人，第二輪融資時(shí)我們就由國(guó)內(nèi)本土的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行引領(lǐng)，第三輪融資時(shí)幾乎都是由國(guó)內(nèi)投資者主導(dǎo)。從整個(gè)投資環(huán)境的發(fā)展過(guò)程來(lái)看，五、六年前還是以外資為主導(dǎo)，今天國(guó)內(nèi)的投資行業(yè)不僅已經(jīng)介入，并且推動(dòng)力非常大。這是因?yàn)?，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展變化讓投資界逐漸認(rèn)識(shí)到，資本和科學(xué)的有效結(jié)合一定能夠給社會(huì)帶來(lái)更大的價(jià)值。”

       近年來(lái)，隨著國(guó)家政策對(duì)醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)的支持，生物醫(yī)藥領(lǐng)域迎來(lái)了新的發(fā)展。并且隨著人們生活水平的提高，健康意識(shí)和醫(yī)療保健需求也越來(lái)越高，加之人口老齡化的影響，諸多因素下市場(chǎng)對(duì)藥品的消費(fèi)需求與日俱增。目前，我國(guó)已成為全球第二大醫(yī)藥市場(chǎng)，強(qiáng)勁的市場(chǎng)潛力使得創(chuàng)新藥的研發(fā)備受看好。

       宋瑞霖認(rèn)為，目前中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新與資本市場(chǎng)尚需進(jìn)一步結(jié)合。一方面，一大批醫(yī)藥創(chuàng)新項(xiàng)目，包括重大專項(xiàng)支持項(xiàng)目亟待資金支持;另一方面，投資界迫切需要尋找有希望的可投項(xiàng)目。“因此，我國(guó)急需采取行動(dòng)，鼓勵(lì)和推動(dòng)社會(huì)資本與醫(yī)藥創(chuàng)新緊密合作。”

       世界醫(yī)藥創(chuàng)新強(qiáng)國(guó)的經(jīng)驗(yàn)證明，資本市場(chǎng)與創(chuàng)新活動(dòng)的緊密結(jié)合是創(chuàng)新成功的核心條件之一。對(duì)此，宋瑞霖指出，我國(guó)急需采取行動(dòng)，為醫(yī)藥創(chuàng)新與投資機(jī)構(gòu)提供溝通交流服務(wù)，搭建平臺(tái)與橋梁，鼓勵(lì)和推動(dòng)社會(huì)資本與我國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新緊密合作。這不僅是實(shí)現(xiàn)資本服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的具體方式，更是供給側(cè)改革的重要舉措。