康辰應(yīng)該早已意識(shí)到只靠單一的蘇靈打天下是有風(fēng)險(xiǎn)的，因此在此次募集的資金中，除了計(jì)劃投入5700萬(wàn)元用于國(guó)家一類新藥尖吻蝮蛇血凝酶的新增生產(chǎn)線項(xiàng)目，本次過(guò)半募集的資金9.03億元將投向新藥研發(fā)。

       7月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于核準(zhǔn)北京康辰藥業(yè)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票的批復(fù)》。8月6日，康辰首次公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告發(fā)布，公告顯示，投資者可從8月14日開(kāi)始進(jìn)行網(wǎng)上和網(wǎng)線申購(gòu)。

       這意味著離康辰藥業(yè)正式登陸資本市場(chǎng)為期不遠(yuǎn)。據(jù)康辰醫(yī)藥招股書(shū)顯示，康辰藥業(yè)是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的制藥企業(yè)。目前，康辰的在研產(chǎn)品包括針對(duì)腫瘤、血液領(lǐng)域的一系列創(chuàng)新藥、仿制藥等，其中“迪奧”處于III期臨床試驗(yàn)階段，CX1003、金草片處于I期臨床試驗(yàn)階段，CX1026、CX1409處于臨床前研究階段，地拉羅司、艾曲泊帕處于BE試驗(yàn)階段。

       其主要產(chǎn)品蘇靈是國(guó)內(nèi)血凝酶制劑市場(chǎng)中唯一的創(chuàng)新藥，核心專利將在2029年到期，在細(xì)分領(lǐng)域有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，目前康辰也正致力于豐富蘇靈的產(chǎn)品規(guī)格和劑型等。康辰首次公開(kāi)發(fā)行的股票招股意向書(shū)中表示，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)預(yù)計(jì)蘇靈仍是康辰的收入、利潤(rùn)來(lái)源。

       2015-2017年，康辰藥業(yè)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為1.95億元、1.92億元、4.79億元。康辰藥業(yè)此次擬公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)4000萬(wàn)股，計(jì)劃募集資金主要投向4個(gè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金,合計(jì)投入16.36億元。

       1

       賣樓救藥

       在康辰藥業(yè)成立最初的時(shí)候，作為一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳的年輕小公司，起手就敢于進(jìn)行兩個(gè)一類新藥（蘇靈、迪奧）的研發(fā)，這對(duì)于當(dāng)時(shí)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)都很罕見(jiàn)。創(chuàng)新藥研發(fā)有著“風(fēng)險(xiǎn)大、投入高、周期長(zhǎng)”的特性，康辰藥業(yè)董事長(zhǎng)王錫娟就發(fā)現(xiàn)，把錢投入到新藥研發(fā)中就像進(jìn)了一個(gè)無(wú)底洞。

       在2005年初的時(shí)候，因國(guó)家銀根收緊，當(dāng)時(shí)蘇靈剛剛結(jié)束臨床III期，而迪奧正進(jìn)入臨床 II 期，康辰遇到了前所未有的資金難題。這個(gè)時(shí)候，有公司表示愿意出高價(jià)來(lái)購(gòu)買這兩款產(chǎn)品，但畢竟蘇靈和迪奧是康辰一手拉扯大的“孩子”，出于理性和感性都舍不得。

       面對(duì)賣樓還是賣藥的選擇時(shí)，王錫娟選擇了賣樓救藥。于是，為了保證創(chuàng)新藥研發(fā)的正常進(jìn)行，北京海淀區(qū)的昊海大廈以不到5000萬(wàn)元的價(jià)格應(yīng)急出售，而2011年該大廈的估值已經(jīng)是兩億元以上。

       2016年10月，在中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)家年會(huì)期間，E藥經(jīng)理人記者詢問(wèn)康辰藥業(yè)董事長(zhǎng)王錫娟：“后悔嗎？”王錫娟答得并不猶豫：不后悔！如果沒(méi)有當(dāng)時(shí)的斷臂求生，康辰不會(huì)有現(xiàn)在的產(chǎn)品線，也不會(huì)有現(xiàn)在新藥的布局。

       2

       蘇靈的挑戰(zhàn)

       康辰藥業(yè)創(chuàng)立伊始，就制定了企業(yè)發(fā)展“433”戰(zhàn)略，即“用4年時(shí)間培育產(chǎn)品資源，用3年時(shí)間與資本市場(chǎng)有效對(duì)接，再用3年時(shí)間打造企業(yè)品牌。”但實(shí)際情況是，僅培育產(chǎn)品資源的第一個(gè)階段就用了整整10年。直到2011年，根據(jù)企業(yè)實(shí)際發(fā)展情況，康辰將“433”的十年規(guī)劃適時(shí)調(diào)整為“1010”規(guī)劃，即“用10年時(shí)間培育醫(yī)藥優(yōu)勢(shì)資源，用10年時(shí)間與資本市場(chǎng)進(jìn)行有效對(duì)接”，進(jìn)而打造產(chǎn)品和企業(yè)品牌。

       如今已是康辰的第二個(gè)十年發(fā)展戰(zhàn)略，在近日發(fā)布的招股書(shū)中，康辰藥業(yè)提示產(chǎn)品集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)稱，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)預(yù)計(jì)蘇靈仍是公司的主要收入、利潤(rùn)來(lái)源，若蘇靈的細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化，將對(duì)公司未來(lái)的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

       可見(jiàn)，康辰應(yīng)該早已意識(shí)到只靠單一的蘇靈打天下是有風(fēng)險(xiǎn)的，因此在此次募集的資金中，除了計(jì)劃投入5700萬(wàn)元用于國(guó)家一類新藥尖吻蝮蛇血凝酶的新增生產(chǎn)線項(xiàng)目，本次過(guò)半募集的資金9.03億元將投向新藥研發(fā)。

       蘇靈是國(guó)內(nèi)血凝酶類止血藥細(xì)分領(lǐng)域唯一的國(guó)家一類新藥，該產(chǎn)品上市三年后銷售額即躍居國(guó)內(nèi)血凝酶制劑市場(chǎng)第一位。

       蘇靈在市場(chǎng)上的成績(jī)離不開(kāi)其成功的“聯(lián)盟營(yíng)銷模式”。早在2009年，就有咨詢公司給康辰建議“蘇靈必須找到兼具代理模式和自營(yíng)模式兩者優(yōu)點(diǎn)的創(chuàng)新模式，才能在市場(chǎng)上獲得成功。”

       康辰設(shè)計(jì)的“聯(lián)盟營(yíng)銷模式”有以下幾個(gè)特征：1、康辰?jīng)]有自營(yíng)團(tuán)隊(duì)資源，合作伙伴必須有；2、康辰與聯(lián)盟伙伴分工必須明確界定，避免交叉、扯皮；3、聯(lián)盟雙方必須為蘇靈產(chǎn)品構(gòu)建明確的組織架構(gòu)與管理流程；4、聯(lián)盟雙方必須有詳盡的聯(lián)盟約定。

       2009年4月，該營(yíng)銷模式一經(jīng)推出，在鄭州藥交會(huì)蘇靈產(chǎn)品的推介會(huì)上，就立刻得到了熱烈回應(yīng)。第一天的推介會(huì)康辰就洽談了300多家候選公司。目前，蘇靈已經(jīng)覆蓋全國(guó)所有省市，每個(gè)省份都有蘇靈產(chǎn)品的聯(lián)盟商存在。

       康辰的聯(lián)盟營(yíng)銷模式中“融——幫、導(dǎo)、促”為模式落地提供了行動(dòng)支持。所謂“融——幫、導(dǎo)、促”就是康辰在銷售和學(xué)術(shù)兩條線上，對(duì)聯(lián)盟商提供服務(wù)與幫助。當(dāng)遇到學(xué)術(shù)能力不足的聯(lián)盟商，康辰就會(huì)派學(xué)術(shù)經(jīng)理去輔導(dǎo)；當(dāng)遇到聯(lián)盟商打不開(kāi)市場(chǎng)的情況時(shí)，康辰就會(huì)要求銷售經(jīng)理去幫忙分析、提供解決方案直到銷量大幅提升。

       2015年，蘇靈占據(jù)了止血藥市場(chǎng) 60.22%的市場(chǎng)份額。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截止2018年6月30日，康辰藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.88億元，較去年同期增長(zhǎng)了90.42%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.17億元，較去年同期下降74.76%。

       康辰2018年1-6 月?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)、歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)較上年同期下降幅度較多，主要原因系2017 年3 月，公司向國(guó)藥股份轉(zhuǎn)讓國(guó)藥康辰49%股權(quán)，產(chǎn)生投資收益3.52億元，扣除所得稅后對(duì)其凈利潤(rùn)影響金額為2.86億元。

       根據(jù)康辰預(yù)測(cè)，其2018年將會(huì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約8.55億元~8.61億元，較2017年增長(zhǎng)44.77%~45.79%；凈利潤(rùn)為2.96億元~3.02億元，較上年同期下降45.77%~46.85%。

       原標(biāo)題：康辰藥業(yè)8月14日申購(gòu)，擬募資超16億元！