近日，強(qiáng)生宣布以131億美元的巨額收購Shockwave Medical（簡稱：Shockwave），交易預(yù)計(jì)將于2024年年中完成。
早在2023年，Shockwave的“歸宿”就已引得強(qiáng)生、波士頓科學(xué)、美敦力等巨頭矚目，如今塵埃落定，強(qiáng)生心血管領(lǐng)域又添一員猛將。
加碼心血管領(lǐng)域
劍指全球器械之王
Shockwave究竟有著怎樣的魅力引得巨頭們不惜擲千金也要納入？
這一切源于Shockwave的IVL技術(shù)。IVL是一種用于治療冠脈鈣化病變的經(jīng)導(dǎo)管微創(chuàng)技術(shù)，也是唯一可以治療內(nèi)膜和內(nèi)側(cè)鈣化的技術(shù)。該技術(shù)通過使用聲壓力波來處理鈣化病變，可在治療冠狀動(dòng)脈疾病（CAD）和外周動(dòng)脈疾?。≒AD）時(shí)幫助改善血管順應(yīng)性，通常與支架置入術(shù)聯(lián)合使用。
IVL市場前景十分遼闊。根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)，全球用于冠狀動(dòng)脈疾病的IVL市場規(guī)模從2017年的170萬美元增至2020年的6410萬美元，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到33.47億美元。在中國，IVL市場的潛力更是不容小覷，預(yù)計(jì)從2023年的2.25億元增長至2025年的9.18億元，2025年至2030年的復(fù)合增長率為37.9%。
Shockwave不僅是全球第一家提供冠狀動(dòng)脈血管內(nèi)碎石術(shù)（IVL）的公司，還是目前唯一提供商用IVL技術(shù)的公司。
此外，Shockwave還曾斥資收購專注于緩解難治性心絞痛癥狀 Reducer系統(tǒng)的Neovasc公司，Reducer系統(tǒng)擁有廣闊的市場潛力，正在美國進(jìn)行臨床研究，并已在歐盟和英國獲得了CE認(rèn)證。
下一步，強(qiáng)生醫(yī)療科技的心血管產(chǎn)品組合將擴(kuò)展到CAD、PAD這兩個(gè)心血管介入領(lǐng)域中增速最快的創(chuàng)新領(lǐng)域。
可想而知，Shockwave的加入讓強(qiáng)生如虎添翼，但這還不是強(qiáng)生在心血管領(lǐng)域斥資最重的一筆。
近年來，強(qiáng)生在心血管領(lǐng)域的布局可謂是下了血本。
表：強(qiáng)生近年在心血管領(lǐng)域的收購
數(shù)據(jù)來源：公開信息整理
其中，2022年以166億美元收購的Abiomed在心血管領(lǐng)域大有名氣，其擁有目前全球唯一獲得美國FDA認(rèn)證的介入式人工心臟——Impella，被稱為“世界上最小的人工心臟”。該產(chǎn)品可以通過暫時(shí)協(xié)助心臟的泵血功能，有效地將血液和氧氣輸送到全身，讓心臟得到休息和恢復(fù)，并已經(jīng)獲得FDA的批準(zhǔn)。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，該系列產(chǎn)品在全球介入心臟泵領(lǐng)域罕有對手。
如今，強(qiáng)生又獨(dú)攬了Shockwave的IVL技術(shù)，待交易完成后，Shockwave 將作為強(qiáng)生醫(yī)療技術(shù)的一個(gè)業(yè)務(wù)部門運(yùn)營，財(cái)務(wù)狀況將在強(qiáng)生醫(yī)療技術(shù)的心血管產(chǎn)品組合中報(bào)告，該產(chǎn)品組合以前被稱為介入解決方案。
針對新部門的加入，強(qiáng)生進(jìn)行了系列人事調(diào)整。現(xiàn)任Abiomed心臟康復(fù)全球負(fù)責(zé)人的Michael Bodner將在業(yè)務(wù)整合后繼續(xù)擔(dān)任該業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人；擔(dān)任總裁兼首席商務(wù)官的Isaac Zacharias將轉(zhuǎn)任Shockwave全球總裁，向Michael Bodner匯報(bào)。
強(qiáng)生對此次收購寄予厚望，表示在交易結(jié)束后，強(qiáng)生醫(yī)療科技將在四個(gè)高增長心血管領(lǐng)域細(xì)分市場擁有行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位。
多元化布局
專利懸崖靠什么來解？
縱觀全球制藥企業(yè)，強(qiáng)生可謂是將多元化發(fā)展到“極 致”的一家企業(yè)。
2023年，強(qiáng)生大刀闊斧對內(nèi)部進(jìn)行系列改革：剝離消費(fèi)品業(yè)務(wù)部門，成立擁有44個(gè)子品牌的獨(dú)立公司Kenvue；制藥部門楊森制藥（Janssen）更換全套VI系統(tǒng)，更名為強(qiáng)生創(chuàng)新制藥。
正式完成消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)的分拆也意味著強(qiáng)生徹底成為一家專注于醫(yī)療科技和制藥兩大業(yè)務(wù)的制藥巨頭。從創(chuàng)新藥、醫(yī)療科技（器械和設(shè)備）兩大品類2023年業(yè)績來看也屬實(shí)爭氣，創(chuàng)新藥全年?duì)I收548億美元，同比增長4.2%；器械業(yè)務(wù)營收304億美元，同比增長10.8%。
2023年，強(qiáng)生憑借Q1-Q3的強(qiáng)勁業(yè)績劍指全球器械之王，但最終以相差8億美元的金額與寶座失之交臂。如今，強(qiáng)生心血管業(yè)務(wù)布局再次加碼，2024或可與美敦力一較高下。
強(qiáng)生的制藥業(yè)務(wù)主要聚焦自身免疫、腫瘤、神經(jīng)科學(xué)、感染、肺動(dòng)脈高壓、心血管及代謝這幾大領(lǐng)域。其中，自免與腫瘤是強(qiáng)生制藥業(yè)務(wù)的核心支柱，分別貢獻(xiàn)了180.52（+6.6%）、176.61（+10.5%）億美元營收。
值得注意的是，強(qiáng)生的明星產(chǎn)品烏司奴單抗還面臨著專利懸崖這一危機(jī)。其實(shí)烏司奴單抗專利早在2023年9月份就已到期，但是為了減輕專利懸崖帶來的營收驟降問題，強(qiáng)生已與競爭對手達(dá)成協(xié)議，推遲推出生物類似藥。其中，以安進(jìn)為首的部分藥企同意 2025 年前不推出，這意味著烏司奴單抗可以在 2024 年和 2025 年繼續(xù)為強(qiáng)生帶來營收。不過市面上依然有生物類似藥將于2024年年中進(jìn)入歐洲市場，并在未來幾年內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入美國市場。
強(qiáng)生也在利用這個(gè)“緩沖期”大力布局創(chuàng)新藥，2024年1月強(qiáng)生143億收購ADC公司Ambrx Biopharma，囊獲有望成為首 個(gè)也是最 佳的抗PSMA ADC ARX517，強(qiáng)勢入局火熱的ADC領(lǐng)域。
小結(jié)
從一系列的并購策略中，不難看出強(qiáng)生在走多管齊下的戰(zhàn)略，這一系列新鮮血液加入讓強(qiáng)生在創(chuàng)新藥領(lǐng)域加碼新療法、在醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域加大心血管業(yè)務(wù)布局，而這些能否成為強(qiáng)生對抗明星產(chǎn)品專利懸崖的底氣？我們拭目以待。
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